【但斌团队的研究员把SpaceX拆开算了三笔账】火箭发射500亿，星链按SaaS模式给15倍PS、值5000亿，AI算力租赁按30倍PE算2000亿。加总一万亿美元。可市场现在给到两万一。到底是研究员算错了，还是美国投资人疯了？
其实都没疯。研究员盯的是现阶段的业务底子，市场押的是未来的叙事。星链已经是现金牛，AI算力需求还在爆，太空经济的盘子更没人算得清。当一家公司同时卡住低轨卫星、火箭回收和算力租赁三条赛道，定价权早就不在财报上了。梦想也能成为资产的一部分——这一幕，A股熟悉，美股也一样。
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